日前，广西大学经济学院/中国-东盟金融合作学院何诚颖教授、常雅丽老师及其合作者广西民族大学讲师耿晓旭博士的论文《证券公司首席经济学家发挥作用了吗》正式发表于经济学动态（2023年第8期）。研究分析了证券公司经济学家制度形成机制及其对证券公司的影响机理,厘清了首席经济学家的市场定位。

杂志简介

▲经济学动态是中国社会科学院经济研究所主办的向国内外发行的经济类月刊。主要发表反映国内经济理论动态、中国社会经济发展过程中的重大现实经济问题的文章。期刊收录于CSSCI、北大核心、AMI权威，2022版复合影响因子：4.86。

内容简介

研究从首席经济学家自身价值与证券公司对研究需求的匹配性入手,分析证券公司经济学家制度形成机制及其对证券公司的影响机理,厘清了首席经济学家的市场定位。进一步地,本文利用2006—2021年中国证券公司的数据,采用多时点PSM-DID 等方法进行计量分析,考察首席经济学家对证券公司经营绩效的影响,并从研究团队质量和证券公司声誉探讨了影响路径。实证研究发现,首席经济学家的加入有助于证券公司提高经营绩效,提升信息质量,对证券公司研究团队质量和声誉起到中介作用。进一步的异质性还发现,一线城市的营业收入增长效应比非一线城市更大;同时,非上市证券公司比上市证券公司对聘请首席经济学家这一决策更敏感。本文的研究表明,首席经济学家在影响公司绩效的同时也受到区域环境以及证券公司性质的影响,体现了我国资本市场发展不平衡的现状。本文研究结论为我国全面开启注册制背景下进一步优化资本市场结构、推动证券公司治理高效发展和健全中国特色估值体系提供了政策启示。

相较于已有的文献, 本文的研究贡献主要体现在三个方面: 第一, 不同于以往文献多是聚焦于明星分析师对证券公司的作用,本文聚焦于首席经济学家在证券公司发展中所发挥的作用,并从首席经济学家与证券公司研究需求的匹配视角分析了首席经济学家制度的形成,解释了证券公司需要首席经济学家的原因, 丰富了证券公司人物研究领域的内容;第二,本文基于第一点创新进一步分析了首席经济学家对证券公司发展的影响机理,从首席经济学家能够提高证券公司研究团队的研究报告质量和提高证券公司声誉两个渠道验证了其对证券公司经营绩效的正向影响;第三, 本文基于我国现实, 探讨了我国证券公司经济学家的职能定位、独立性、评价机制与激励机制等制度安排,为我国证券公司经济学家制度提供了改革方向和路径。

作者简介

何诚颖，浙江衢州人，经济学博士，教授、博士生导师，国内著名金融证券专家，享受政府特殊津贴专家，广西大学君武学者、教授，嘉兴学院特聘教授，三亚学院金融学教授，清华大学产业创新与金融研究院首席研究员。何教授在金融研究方面取得了极为丰硕的成果。先后在《中国社会科学》《经济研究》《管理世界》《金融研究》以及Journal of Business Research(SSCI,Q1)、International Review of Financial Analysis(SSCI,Q1)等国内外著名刊物上发表论文300多篇；出版了《中国新兴产业投资研究》《元宇宙——理论、范式和实践》《智能金融革命》《区块链金融革命》等专著30余部，致力于通过对中国证券市场的研究以及国外先进投资理念的推广，提升中国证券市场的投资水平。

常雅丽博士主要从事金融科技、金融结构与稳定、宏观经济、中国—东盟金融问题研究。学术论文公开发表在《经济研究》、《数量经济技术经济研究》、《经济学动态》、《Economic Research》、《国际贸易》、《经济经纬》、《统计与决策》等期刊上。参与编著《现代金融市场学》、《人民币国际化问题研究》、《中国—东盟合作发展报告》、《“一带一路”倡议与东盟国家利益诉求》等著作。主持国社科青年项目1项。参与国家级项目3项，教育部重大项目2项，横向课题1项。荣获广西第十六届社科成果奖一等奖（著作类）（排名第二）。

图文 | 院科研办

编辑 | 胡雅琴

责编 | 王   峰

审核 | 毛   薇

主编 | 梁权熙